先说毛利率和净利率，顺便说一下营业收入、营业成本、三项费用等。

1:毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入×100%

营业收入，公司利润的基础是营业收入，也是分析公司数据的起点(营业收入=主营业务收入+其他业务收入)。长期营业收入的增长率可以看到公司产品或服务的长期市场份额的增长率和份额。营业收入取决于几年的长期增长，而不仅仅是一两年。当然，这是一个稳定的增长。值得注意的是，在分析营业收入时，我们还应该同时观察主营业务收入，看看主营业务收入占总营业收入的比例，以及公司是否经营过于多样化。一般来说，增长型公司是主营业务突出、经营相对单一的公司。此外，我们还应该比较营业收入的增长率和营业成本的增长率。通常，成本率越来越低。总之，营业收入持续稳定增长，成本率逐步下降。基本上，收入和成本都是优秀的。

让我们了解一下运营成本。经营成本是指企业为生产产品和提供劳务而产生的产品成本和劳务成本的费用。在确认销售商品和提供劳务的收入时，销售商品和提供劳务的成本应计入当期损益。运营成本包括主营业务成本和其他业务成本。运营成本是指直接生产产品或服务的成本，不包括（销售费用、管理费用和财务费用）。

营业收入-营业成本=毛利润，这里要注意毛利润，而不是营业利润！（营业利润=营业收入-营业成本-营业税及附加销售费用-管理费-财务费用-资产减值损失+公允价值变动净收入+投资净收入+资产处置收入+其他收入），即营业收入-营业成本=毛利润，营业总收入-营业总成本=营业利润。不要混淆这两个。

毛利÷营业收入×100%是企业的毛利率。毛利率是毛钱收入的比率(不包括三项费用和所得税等其他费用)，公司单独去除产品的直接成本，因此称为毛利率。

当然，毛利率越高越好。最好是长期增长。高毛利率表明公司产品在市场上上的竞争力很高，这意味着消费者愿意支付比同类商品更高的价格来购买公司的产品。或者代表企业生产产品的直接成本很低。具体来说，高毛利率有两个优势。首先，在正常情况下，同样的销售收入可以赚更多的钱。第二，当市场低迷时，毛利率高的公司有能力降低价格和促销。即使在降价之后，该公司仍然有利润。然而，毛利率低的公司并不那么幸运。毛利率很低，利润微薄。在萧条的年份降价可能导致损失。如果不降价，将导致销售额下降，这可能使公司陷入危机。

高毛利率通常意味着公司的产品具有一定的品牌溢价或直接生产成本较低。然而，值得注意的是，不同行业之间的毛利率是不可比的，因此在比较和观察毛利率时，我们必须将其与同一行业的同一类别进行比较。一些行业依赖于薄利多销+快销的模式。虽然毛利率很低，但存货周转率很高，可以赚取超额利润。因此，不同行业之间的毛利率不能一概而论。只有在同一行业之间进行比较，毛利率才有意义。在同一行业、同一类别的公司之间，毛利率高的公司必须有更多的优势！从企业的毛利率来看，与同行业相比，是否高于其他行业，是否稳定或逐步提高，可以看出企业的盈利能力相对于同行和自身。这是评估企业盈利能力的重要指标之一：毛利率！

一般来说，优秀公司的毛利率必须高于同行业的平均水平，并且必须稳定或不断提高。但是，需要注意的是，毛利率只能与同行业相比，不同行业没有可比性！在两个不同的行业中，一个毛利率为30%，另一个毛利率为20%，这并不一定比前者更好。然而，在同一行业中，30%的毛利率必须优于20%的毛利率！还需要注意的是，毛利率至少取决于五年以上的长期平均水平和长期变化趋势。我们不能只看一两年。

二:净利润=(净利润÷营业收入)×100%

净利润率也是长期增长越高越好。如果净利润增长快于收入，净利润率将增加，这表明公司的盈利能力正在增加，而公司的盈利能力可能会下降。

上述毛利率的计算是企业的毛利÷营业收入，净利润的计算是企业的净利润÷营业收入。看看这个公式，你可以看到区别：毛利润是企业去除直接成本的利润，毛利率是（营业收入-营业成本）÷营业收入*100%。在净利润的基础上，进一步计算企业的三项费用、营业税、资产减值损失、其他收入或营业外收入、所得税等（净利润=营业收入-营业成本-营业税及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动净收入+投资净收入+资产处置收入+其他收入-所得税）。通常情况下，如果企业没有大的资产减值或大的其他损益，则应关注企业销售费用、管理费用和财务费用三项费用之间的差异。如果企业在当期有较大的损益，则应关注净利润的具体原因

例如，企业当期出售部分资产或收到大额补贴，与主营业务无关，但当期利润增加一段时间，不是长期可持续利润。例如，你今年工作的利润是10万（净利润），但你卖掉了15万元的汽车或赢得了15万张彩票。然后你的财务报告会说今年的净利润是25万。事实上，卖车或中奖的利润是短期利润，不可能每年都发生，所以这部分被称为非经常性损益。此时，你应该看看扣除后的净利润，即扣除后的净利润只有100000。如果公司没有这些非经常性损益，也没有大的资产减值，那么毛利率后净利润率的变化主要与企业的三项费用有关。假设毛利率保持不变，净利率上升，则表明企业三项费用的比例下降，盈利能力增加。如果净利润率下降，则表明企业的盈利能力将连续五年下降。

销售费用是指企业费、包装费、展览费、广告费、商品维种费用，包括保险费、包装费、展览费和广告费、商品维护费、运输费、企业销售过程中发生的装卸费、销售机构专门为销售企业商品而设立的员工工资、业务费、折旧费等经营费用。销售费用是与企业商品销售活动有关的费用，但不包括商品本身的成本和人工成本。这两种成本属于主营业务成本（运营成本）。

管理费、企业管理费是指企业管理部门的管理组织业务活动，包括公司基金、工会基金、职工教育基金、劳动保险费、失业保险费、董事会费、咨询费、审计费、诉讼费、排污费、绿化费、税费、土地使用费、土地损失补偿、技术转让费、技术开发费、无形资产摊销、开业费摊销、业务招待费、坏账损失、库存损失、损坏、报废损失等管理费用。管理费用中有很多技巧，最大的操作是提取。但如果这个数字没有改变，你通常不需要太在意。

财务费用一般是指企业利息支出、企业短期贷款利息、长期贷款利息、应付票据利息、票据贴现利息、应付债券利息、引进外国设备的长期应付利息等利息的净支出。汇兑损失、其他融资和其他费用。和其他财务费用。

在扣除所有费用和税收后，剩余的是企业的利润。净利润÷营业收入是企业的净利润率，毛利率是盈利能力评估的第一步，净利润率是盈利能力评估的第二步，净利润率直接受毛利率的影响，同时进一步受企业三项费用等损失和收入的影响。

净利润率也是长期增长。增长越高，越稳定越好。刚才提到的毛利率是公司产品去除直接成本后的毛利率。然而，这一部分不能完全描述为公司的利润，因为毛利润只消除了直接成本。其次，应取消三项费用和所得税，其余为公司净利润。净利润与营业收入的比率为净利润率。净利润率也是评估公司管理能力的一个很好的静态指标，因为只有良好的管理能力才能逐步降低公司的三项费用，从而为公司和股东节省更多的利润。公司创造利润的方式有两种：一是增加收入，即增加收入，增加毛利率。二是节约开支，降低公司三项开支，提高净利率。因此，如果同一行业同一产品的两家公司的毛利率相同，那么净利率较高的公司就更好（管理层的管理能力也更强）！特别是，该公司的净利率逐年提高，这表明该公司是为股东节约利润的能力和管理能力。

巴菲特说：我们过去的经验表明，运营成本高的管理层总能找到各种方法来增加公司的成本。即使运营成本远低于竞争对手，严格控制运营成本的公司管理层也会继续寻找更多的方法来降低成本。因此，投资者应该努力寻找有长期节俭习惯的公司经理。

巴菲特还说：每当我看到一家公司宣布成本削减计划时，我就知道这家公司根本不知道什么是真正的成本和成本。那种想在短时间内完成工作的做法在降低成本方面根本不起作用。一个真正优秀的经理不会说今天是我们早上醒来后降低成本的日子，就像他不会在早上醒来时决定开始呼吸一样。节约成本应该是融入企业管理者血液的习惯。因此，三项费用的比例和净利率不仅是衡量企业盈利能力的一个很好的指标，也是衡量企业管理能力的一个很好的指标。那些乱花钱的管理者总是想到乱花钱的想法，而那些节俭的管理者总是想到为企业省钱的方法。

如果净利润增长快于营业收入，净利润率将增加，这表明该公司的盈利能力正在增加。相反，如果净利润增长速度低于营业收入增长速度，净利润率将下降，需要注意。当然，净利润率至少应该连续五年以上，与同一行业和自己的过去相比，不同行业之间没有可比性。

一般来说，在观察营业收入增长率和净利润增长率的同时，还应注意企业毛利率和净利润率的变化。毛利率和净利润率是衡量企业盈利能力的重要指标。需要注意的是，这两个指标只能在同一行业之间进行比较，不同行业之间没有可比性。此外，我们需要连续查看5到10年以上的连续数据，一年是没有意义的。